DeFi科普系列——Cover Protocol：“预测市场”保险协议

相对于 Nexus Mutual 的做法，Cover Protocol（下称 Cover）的实现路径更具有 “极客（geek）” 色彩。它使用了 “预测市场” 的机制来实现保险的定价。

“预测市场” 的机制可以看成一个赌局：对于未来的某个事件，有发生和不发生两种可能。如果市场对两种结果的出现概率预期都是 50%，那么参与者 A 和参与者 B 分别投入 0.5 美元，整个池子有 1 美元，当事件结果确定后预测正确的人拿走池子中的 1 美元；如果发生概率相对较高，例如发生的概率为 20%，不发生的概率为 80%，那么 A 投入 0.2 美元，B 投入 0.8 美元，赢者拿走 1 美元。

在 Cover 中，保险的定价由预测市场机制完成。对于每一个保险标的，任何人都可以通过抵押 DAI 来生铸造 covToken。covToken 分为两种 ——CLAIM 和 NOCLAIM，前者表示风险事件发生后对抵押物的提取权，后者表示风险事件未发生时对抵押物的提取权，它们总是等量成对铸造的。

例如，一个保险标的为 “88mph 协议半年内出现协议漏洞或经济漏洞导致损失”。你可以抵押 1000DAI，并铸造关于这个保险标的的 1000 个 CLAIM 代币和 1000 个 NOCLAIM 代币。如果你铸造后什么都不做，半年后一定能取回 1000DAI，因为无论风险事件是否发生，你拥有的代币都已经包含了所有可能性。如果你是投保人（Coverage Seeker），你可以在市场上卖出 NOCLAIM，只保留 CLAIM 代币。如果市场的共识是 95% 的概率不会发生风险事件，那么每个 NOCLAIM 代币的价格就是 0.95DAI，卖出 1000NOCLAIM 获得 950DAI，你的保险费率就是 5%。当风险事件未发生时，你拥有的 1000CLAIM 无法提取抵押的 1000DAI，你的对手方用 950DAI 购买了 1000NOCLAIM 并有权提取 1000DAI，50DAI 的保险费就作为卖方的收入。如果你是保险卖方，那么铸造后卖出 CLAIM 代币保留 NOCLAIM 代币，先获取 50DAI 的收益，等到保险期结束且风险事件未发生后取回 1000DAI 的抵押物即可。

这里的保险完全由市场决定，即 covToken 铸造者提供保险的资产规模，而保险成本由 CLAIM 和 NOCLAIM 的市场价格来确定。整个过程也没有准入门槛，任何人都可以和合约交互。

Cover 的索赔申请机制需要仲裁机构的参与。首先索赔者需要填写材料并支付费用（例如 50DAI），一旦索赔申请通过后该费用会被返还。上报后会经过社区投票，投票通过后经由专业合约审计人员组成的索赔验证委员会（CVC, Claim Validity Community）确定风险事件真实性和损失比例后决定赔付结果。对结果有争议的索赔者可以支付更大的费用以跳过社区投票环节直接进入委员会仲裁阶段。

Cover V2 协议添加了保险杠杆的机制，通过给一个保险标的发放多种 CLAIM 代币的方式实现了类似于 Nexus Mutual 的一笔保险金覆盖多个保险标的的功能。

Cover Protocol 和 Nexus Mutual 的对比见下表。

由于核心开发者的离开，Cover 协议最终于 2021 年夏天停止运营了。

对于保险板块，协议的大部分用户事实上并非投保人，而是基于协议的流动性挖矿收益而来。在这一板块我们看到了和 88mph 一样的问题，即市场参与者仍然是高风险用户，对协议的风险并不敏感。